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01為什麼有外匯儲備？
首先瞭解美元在世界居於的地位，作為各國政府持有的第一大外匯，
美元計價的資產已經被世界各國買單，也就是說美元的增减量可以輸出到全世界，
重要的大宗商品如白銀、黃金、石油等使用美元計價與結算，
美元的價值不但具有美國政府的背書，還有大宗商品的支持，
成為世界各國政府在進出口貿易中最不可或缺的結算貨幣。
能够决定美元收放的是位於華盛頓特區由聯邦儲備委員會與12家主要的儲備銀行組成的美聯儲，
全稱為美國聯邦儲備系統（The Federal Reserve System/ The Fed），
根據世界主要經濟體（美國經濟）的發展情況，决定美元貨幣的鬆緊，
有了這一層面的認識，可以來探討美國的升降息如何影響各國經濟。
每個國家都可以視為一個經濟體，經濟體由政府背書，發行自己的貨幣，
國家的貨幣具有保存價值的基本功能，各國政府也必須致力於穩定自己國家的貨幣。
世界資源分配不均，國與國之間透過貿易流通資源，
然而各個經濟體都有自己政府背書的貨幣，都有保存價值的功能，差別就在於流通性，
在中國使用美元流通性就較差，相反的在美國使用人民幣的流通性也不佳；
各經濟體在貿易的過程中協定付款貨幣，例如中國進口了美國一批農產品，美國希望用美元付款，
因此中國就必須持有美元以供付款，這就是外匯儲備，
強勢國家對世界展開的貿易量一定較多，因此在結算上使用的頻次也較高，金額也較大，
此外強國政府背書的貨幣也較有保證，因此各國在儲備外匯以便貿易時，
強勢國家貨幣的儲備就會在清單最前頭。
說到貨幣，世界各大經濟體的貨幣我們可以將其比喻做商品，
如果該國商品較為廉價，就會被爭相購買，導致商品價格（匯率）上升，
相反的，如果評估該國商品不具價值，或者可能出現風險，就會遭到拋售，價格（匯率）下跌。
02美國利率之於新興國家的興衰
作為全世界最強勢的貨幣—美元，最常作為結算工具，舉凡貿易、投資等都離不開美元，
對於新興國家，在開展基礎建設或投資，强烈依賴外國投資，
外國投資者在經濟擴張的過程中在新興市場尋找更高的投資回報率，
在利率政策不變的情况下，用美元換成該國貨幣進行投資，
目的是賺取回報後將收益換回美元。
如果今天美國調升利息會如何影響美元的流動？
升息造成美元的借貸成本上升，原先財務可行方案出現風險收益不匹配，
建議閱讀：升息、降息，提高與降低準備金率一次弄懂
在新興市場的投資規模開始收縮，隨著升息週期的到來，持續性的抽離美元，
甚至產生投資者拋售該國資產（貨幣）換回美元保值的情形，
該國貨幣理論上遭到拋售將出現下跌，但是同時該國政府又必須保持該國貨幣的穩定，
因此在市場上需要以外匯儲備（美元）去收購被拋售的該國貨幣，
如果不幸的是該國不具有這麼多的美元儲備，就會使得該國貨幣崩跌，
而通常過度依賴外匯投資的新興也無力承受這麼高的拋盤，
因為除了投資者拋售以外，該國有錢人做資產配置也會將該國貨幣賣成美元形成惡性循環。
崩盤的貨幣，蕭條的投資，重創該國經濟，市面上的資產也就變得廉價，
降息週期來臨時，過剩的美元開始尋找市場上超額的收益，
投資者看到重創後的廉價資產後湧入資金，使得該國貨幣復蘇，形成經濟的循環，
而受害最大的是無力調控自我資產的百姓，
也因此一個國家經濟體的强弱是百姓生活穩定的基礎，
能够確保貨幣的穩定才能讓人民為了明天奮鬥時更加踏實。
當然其中涉及了太多複雜經濟的調控，進出口的平衡，外匯如何儲備、結算…
因此作為政府的經濟顧問團隊不但需要精通歷史，瞭解貨幣工具，
知曉各國局勢，還得在關鍵點做出最合乎全體國民利益的决定。
最後簡單總結：
1.强大的經濟力量是人民安定生活的基石。
2.能够看懂經濟循環的投資者應當把握好投資的時機進行主動的資產配置，使得資產在景氣循環的過程中不斷增值。
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筆者：**隔壁表哥** 台灣大學畢業。任職基金業。 利用閒暇時間分享金融知識。 讓投資成為生活的一部分吧！ |